Двадесетпрви ватерполо турнир на олимпијским играма је одржан 1992. у Барселони, Шпанија. На олимпијском турниру се такмичило укупно 12 репрезентација. Победник турнира и олимпијски шампион по трећи пут је постала репрезентација Италије, друга је била репрезентација Шпаније а на треће место се пласирала екипа Уједињеног тима. Бранилац титуле репрезентација Југославије се квалификовала за турни, али јој је због УН санкција било онемогућено да учествује. Упражњено место Југославије је било предато репрезентацији Чехословачке.
У прелиминарној фази дванаест екипа је било подељено у две групе. Тимови из сваке групе који су заузели прва два места су се квалификовали у у полуфинале а тимови са трећег и четвртог места из сваке прелиминарне групе су се квалификовали у утешну групу која се борила за позиције од 5 до 8 места, док су репрезентације које су заузеле пето и шесто место у групи стекле право да се боре за пласман од деветог до дванаестог места. Олимпијски ватерполо турнир је био одржан у периоду од 1. до 9. августа.